A股市集有量化公募基金到当今也即是20年hongkongdoll face，我认为这20年间仍是经验了三个阶段，初期的量化投资是基于章程的投资，中期是系统化投资，当今是算法来往和机器学习。

　　早期的量化投资，其实即是基于章程的投资，期待到手的莳植在将来市集唐突复现。量化投资明白过编程对多数历史数据作念更完备的测验。

　　例如来说，量化投资会在每月初把总共股票按PB上下分组，月末看低PB组合的收益是否大于高PB组合。若是夙昔十年每个月齐这么作念，低PB组合唐突合手续褂讪地治服高PB组合，那么在实行中就不错购买低PB组合来赢得高出市集平均水平的收益。

　　在本体操作中，咱们会尽可能地细分到稳妥的组数，并在不同的板块、不同的指数、不同的时间等尽可能多的维度对因子进行测试。好的量化因子会在各个组别里齐呈现出规章性，这么的量化因子称之为阿尔法因子。

　　估值这个因子，确乎有它的上风。市集跌的时候，可能会跌得少些，但照旧会亏钱的。

　　一般单因子很难发达出色，是以量化投资也引入了因子组合的看法。如PB低于1，ROE大于10%组合，将低PB和高ROE进行组合。在组合时间上，早期的量化投资将各因子进行线性组合，等权买入，或者把上下因子组合收益差算作权重构建组合。

　　莫得莳植来自于将来，是以在回测时不可使用将来数据。雷同，也有好多时间来法子回测进程。例如hongkongdoll face，假定当今是N年，咱们不错用N-10年到N-3年的数据来详情各因子组合的权重等参数，用N-2和N-1年的数据来测验这些参数是否仍然灵验，若是测验和考证时间段的后果相比一致，那么模子参数是肃肃的，用到第N年的投资就会愈加宽心。（未完待续）