作家 | 王小娟

编著 | 黄昱

又一细分市集跑出来了一位隐形冠军。

近日，中国证监会持重批准影石创新（Insta360）科创板IPO注册，这家成立仅10年的深圳科技企业，以“科创板2025年首家获批企业”的身份，终于完成了老本市集的要害一跃。

影石创新创立于2015年，创始东说念主刘靖康很早就盯上了其时较为空缺的全景相机领域，但一直因为是新兴居品，市集剿袭度较低，是以公司也在研发与讲授市蚁集，冬眠了数年。

到了2018年前后，跟着户外畅通以及短视频的握续爆火，影石创新的居品进入更多个东说念主破钞场景，并成为越来越多博主的必备相机，助力份额握续种植。

到2024年上半年，其营收依然跳跃老牌畅通相机厂商GoPro，旗下20余款居品遮掩内行平素记载、户外畅通、旅游出行、影像创作、视频会议等多种影像场景，在全球200多个国度和地区领有数百万硬件用户。

不外，其上市之路并不顺，从2019年漠视IPO诡计，履历了屡次的审核和调理，如今才求仁得仁。

但当下，影石创新还有许多新的关卡要迈。影像市集依然进修，不少大厂王人赶来分羹，影石创新需要持续知悉用户需求，收拢当下AI波涛带来的机遇，推出更有竞争力的居品，完成生态上的布局，能力有契机赢得下一阶段的竞争。

隐形冠军

要说影石创新，就得先从创始东说念主刘靖康讲起。

别看刘靖康是个年青的90后，但依然是一位领有屡次创业履历的畅通创业者。从其在南京大学软件工程专科就读之时，很快就展现出了90后极客的“技艺+生意”双螺旋的气质。

在大学时，刘靖康就嗜好“折腾”，和同学们沿途，搞过几个创业容颜。

大二时，刘靖康创建了一款针对校内聊天交友网站“榻榻米”，上线仅一周，注册用户遮掩南大软件学院近50%的学生，并促成多对校园情侣。

之后，又发生了让刘靖康马上被贴上“技艺帝”标签的一件事。2012年，他仅凭一段采访视频中2秒的按键音，反向破解了360创始东说念主周鸿祎的手机号码。

自后，周鸿祎其时还在微博上阐述了此事：“这位同学确乎颖慧，诸君就毋庸考据了，也请民众别在晚上十少量后打电话。”随后，创新工厂李开复转发周鸿祎微博并邀请刘靖康加入，周鸿祎本东说念主也喊话刘靖康来360实习。

但刘靖康莫得剿袭李开复和周鸿祎的橄榄枝，而是持续运转我方的创业。

紧接着就和同学们沿途搞出来了“名校直播”软件，该软件主要针对清华、南大等重心高校进行视频直播，并携带团队积攒了30多项自主研发技艺，胜利获取天神轮融资。

若是说前期的王人是楚囚对泣全色网，那2015年开启的影石创新，即是刘靖康刻下最大亦然最胜利的创业。

其时，在上一段创业中与拍摄开辟走动的刘靖康，了解到全景相机这一其时的“新物种”。又因为彼时海表里VR还在商讨的早期阶段，全景相机更是少数极客才感瞻仰的居品，刘靖康速即意志到这是一个相对空缺的市集，于是决定开启新的创业。

2016年推出的首款居品Nano，这款被苹果妥洽创始东说念主沃兹尼亚克誉为“了不得的居品”，领有即拍即享、及时拼接等创新功能，让VR全景拍摄内行化成为可能，外媒评价其首创了“东说念主东说念主王人是VR影相师”的时间。

这一居品还获取了CES 2017创新大奖，也让影石创新在外洋获取更多着名度。

不外，刚运转时，簇新的技艺还仅仅在前沿的科技展会上，影石创新还需要通过一系列的用户讲授，让居品走进更多的个东说念主破钞者。

其时，影石创新竖立了“Think Bold挑战基金”，激励用户创作创意本色，进而让居品在滑雪、骑行、冲浪等户外畅通中常被使用，不仅打破了GoPro主导的畅通影像市集，更助力影石首夺全球破钞级全景相机出货量冠军。

来自全球KOL不仅让影石的居品在全球各地马上触达各自原土用户，况兼海量的用户使用反馈也让其在居品迭代方面有更多想考。

自后，影石创新自主研发的旗舰全景相机X系列，联接“先拍摄后取景”的创新决策，通过AI裁剪与自拍杆智能荫藏技艺的协同，杀青了“自拍如跟拍”的考订性体验。

如今，影石创新构建了遮掩破钞级、专科级、行业科罚决策的三层居品体系。破钞级有X系列全景相机、GO系列畅通相机、Flow手机巩固器，孝敬70%以上营收。专科级的有TITAN系列11K VR相机，愚弄于电影工业、新闻直播及天际拍摄等。行业决策方面，代表性的有VR看房、辛勤工程监控、全景街景舆图等。

到如今，影石创新在全景相机领域已畅通六年霸榜全球第一，市占率达到67.2%，2024年上半年营收卓越好意思国老牌厂商GoPro。影石创新的胜利，也折射出中国智造在全球科技竞争中的硬实力。

凹凸上市路

尽管影石创新在居品、营销、全球化方面王人可圈可点，但上市之路并退却易，握续四年之久，中间还履历三次问询。

不外上市过程之难是初创始东说念主和投资东说念主们王人莫快活料到的，毕竟从该容颜创业运转，影石创新就是一众老本的骄子。

2014年时，还在读大四的刘靖康就获取IDG老本和创业邦天神基金100万好意思元天神轮投资。次年，这家公司完成800万好意思元A轮融资，投资方为IDG老本和启明创投。2016年4月，他们又完成迅雷、启明创投、IDG老本等投资的数亿元B轮融资。

跟着居品在外洋市集马上走红，影石创新的融资也在一轮轮递进。

到2020年，其在中信证券投资、金石老本、招商局伊敦基金、招商局中国基金、基石老本与利得老本等复古下又完成数千万好意思元D轮融资。

之后，持重开启了冲击IPO之路。

2020年10月，影石创新初度提交科创板上市苦求，诡计募资用于技艺研发与全球市集拓展。彼时，其行为全球全景相机市集占有率超50%的龙头企业，备受老本市集暖和。

但是到了2021年7月，影石创新初度上会遭暂缓，监管暖和点妥洽于公司束缚风险（如董事会结构不对理）、职工社保交纳比例低等问题。

对此，影石创新立马张开调理，并恢复问询函称，董事会成员减少为9东说念主，其中孤独董事3名；并自2021年8月起以职工工资总数为基数为全员足额交纳社会保障用度。同庚9月二次上会，上市委现场“无问询”放行，也算是相比有数的情形。

2022年1月，影石创新因财务贵寓屡次逾期被中止行为。

更要害的是，其盘曲股东陈斌（前深交所去职东说念主员）的入股问题成为监管重心。把柄2021年证监会《监管法律讲明适用交流——刊行类第2号》法规，去职东说念主员入股需严格核查并提交专项说明，但影石创新未在报告材料中充分表示陈斌的关连信息，激励证监会屡次问询。

几年下来，因为在A股科创板过于凹凸，2024年8月，刘靖康公开暗示计议猬缩IPO或转战港股，称“不求批文，只求自制定性”，并泄漏已计帐敏锐股东股权。而后，公司一度计议转战港股，但最终仍聘任持续鼓吹科创板程度，并于2024年12月更新财务贵寓。

如今，跟着证监会持重批准其注册，象征着这场历时五年的IPO长跑终告段落。

新契机

尽管影石依然稳坐“隐形冠军”之位，但靠近AI技艺爆发与行业增长趋缓的双重挑战，其改日计策的中枢在于若何将技艺上风飘摇为生态壁垒。

况兼，从硬件角度，行业举座的增速亦有所缩小。

据弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智高手握影像开辟市集发展白皮书》，破钞级手握智能影像开辟全球市集界限握续增长，从2017年的164.3亿元增长到2023年的364.7亿元，复合年增长率达到14.2%。

而该机构瞻望瞻望，2023至2027年该市集仍将保握11.6%的举座增长率，也就是说改日增长将放缓。

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改日，影石创新的中枢竞争力不仅是硬件居品，更需要硬件性能转向AI驱动的全链路创新。

影石创新也依然在旗下多款居品上试水东说念主工智能。2024年10月，影石创新推出的Ace Pro 2畅通相机搭载5nm AI芯片与专科影像双芯，算力种植100%，复古AI自动裁剪、手势识别、高光短暂捕捉等功能，绝对改革了传统影像创作历程。

故意想的是，影石创新也在商讨“AI格调迁徙”技艺，比如用户拍摄后输入“王家卫格调”等指示，AI即可自动匹配裁剪手法与配乐，将创作门槛从专科级降至内行级，这将进一步种植居品的愚弄场景。

另外，影石的居品在其他行业的愚弄可能跟着这些行业的崛起而产生新的增漫空间。据瞻望，2025年中国低空经济界限将达1.5万亿元，生意航天市集界限打破2.3万亿元，影石的技艺先发上风或成要害增量。

跟着2024年政府责任发扬初度写入“低空经济”与“生意航天”，影石马上反馈，推出无东说念主机外挂全景相机“瞳Sphere”，杀青5.7K拍摄且机身“隐形”，适配低空物流、巡检等场景。毕竟，2023年搭载长征火箭的影石全景相机完成天际拍摄，考据极点环境技艺可靠性，为生意航天影像需求铺路。

据瞻望，2025年中国低空经济界限将达1.5万亿元，生意航天市集界限打破2.3万亿元。这意味着，影石的技艺先发上风或成要害增量。

不外，行业的竞争依旧是浓烈的。同在深圳的大疆也在畅通相机市集居品不少，在画质、易用性等方面全面进化，况兼在航拍等方面，大疆也更着名，对影石创新来说，王人是不小的阻挠。

影石创新的改日，不再局限于“卓越GoPro”，而在于能否以AI为支点，撬动智能影像、低空经济交融改进。

影石的挑战亦折射出中国科技企业的共性命题：如安在技艺自主性、生态构建力与全球化运营之间找到均衡。

若影石能握续以高研发插足占比深耕中枢技艺，同期以通达生态激活产业链协同全色网，或将成为中国智造从“单品解围”到“系统创新”的又一范本。

风险教导及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未计议到个别用户非凡的投资主见、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否适应其特定气象。据此投资，职守自诩。