9月5日，蔚来发布第二季度财报。诠释期内，蔚来汽车营收174.5亿元，同比增长98.9%。其中，汽车销售收入为157亿元，同比增长118.2%。净耗费为50.5亿元足交 porn，同比增长16.7%，环比增长 2.7%。

销量方面，蔚来第二季度累计请托5.74万辆，同比增长143.9%，环比增长90.9%。成绩于请托范畴的晋升，蔚来第二季度车辆利润率达到12.2%，较昨年同期增长了6个百分点，较上一季度环比增长3个百分点。

尽管蔚来单季度耗费依旧超50亿元，但并不“缺钱”，戒指2024年6月30日，蔚来现款及现款等价物、限制性现款、短期投资及永恒按时进款系数为416 亿元。也正因为如斯，蔚来还将坚捏在研发规模不息高插足，即每季度保管特出30亿元的插足。

与此同期，蔚来对第二品牌乐说念抱有较高期待。在财报电话会议之中，乐说念品牌首款车型请托后的市场预期、销售渠说念的铺设等成为发问重心。

图片来源：蔚来汽车

耗费收窄，但行政开支也加大

蔚来很“烧钱”，这不是精巧。2023年，蔚来净耗费特出200亿元。本年上半年，蔚来净耗费也高达100亿元，耗费额度远高于小鹏。而另一竞争敌手理思，则已终了盈利，本年上半年净利润为17亿元。

但从涨跌幅来看，蔚来净耗费其实有在寂静收窄。比较昨年同期，蔚来本年上半年净耗费减少了6亿元。聚焦到第二季度，蔚来净耗费为50.5亿元，比昨年同期减少10亿元，环比减少约1.5亿元。

销量增长是净利润收窄的主要原因。本年上半年，蔚来销量为8.7万辆，同比增长60.2%。

第二季度整车利润率晋升至12.2%。蔚来CFO曲玉示意，这主如果来自于供应链和分娩恶果的晋升。“跟着销量流通4个月保捏在2万辆以上，咱们找到了更多的契机捏续优化居品和成本的契机。”

不外，蔚来第二季度销售、一般及行政用度增幅特出30%。对此，曲玉解说说念，主要有两方面原因：一是销量增长导致东说念主力成本有所增长，包括东说念主员的数目、奖金等；二是蔚来品牌本年三四月份全面换新2024款，导致传播用度较上一季度有权贵增长。

但他强调，2024年举座白叟性开支可能会显然低于2023年。来岁可能跟本年的插足强度尽头。2023年，蔚来营销、贸易用度系数接近400亿元。

此外，蔚来还制定了短中永恒策划研究。短期研究是，本年下半年冉冉晋升整车毛利率，到四季度的时刻，“咱们但愿整车毛利率能够达到15%的水平。”但蔚来首创东说念主、董事长李斌强调，如故会均衡销量和毛利的连系，“咱们也不会去祈望有一个尽头大的跃升。”

中永恒策划研究是，“蔚来品牌每个月销量四万辆，毛利率25%”。而面向全球市场的乐说念品牌合理毛利率研究是在15%以上。

乐说念L60来岁研究：月销2万辆

由于乐说念品牌面向的是800万辆范畴的市场，其例必将成为蔚来改日销量快速增长的主力。那么，首款车型乐说念L60的市场发扬至为关键。

乐说念L60此前已开启预售，预售价为21.99万元，比特斯拉（丨）低廉3万元。该车细目在9月19日上市，当月底请托。乐说念总裁艾铁成此前曾长远，乐说念L60订单“超预期2-3倍”。李斌也在电话会议上示意，“预订单情况特出咱们的预期”。

据李斌长远，乐说念L60最终订价会更低一些，但如故会均衡好毛利率和订价，“不会用尽头激进的订价”。按照蔚来的预期，本年四季度总请托量研究为2万辆，来岁会冉冉增多，“但愿来岁的某个时刻能够到单月两万辆的供应量。”

乐说念L60达到产能预期后，蔚来但愿该居品的毛利率不错在15%支配。据先容，该车的盘算所以晋升恶果和镌汰成本为研究，“确保这辆车在本事起原的同期，也有相等好的成本竞争力。”磋商到市场竞争相等热烈，蔚来也预留了一些互异化市场营销的技能，以确保达成15%的毛利率研究。

况兼，乐说念L60的产能亦然有保证的。蔚来还是在为2025年、2026年全线居品研究作念准备。为确保L60量产节律，蔚来第二工场在九月底到十月就能全王人造成双班分娩的武艺。此外，蔚来第三工场还是启动耕作，简略来岁三季度老成投产。

在销售渠说念方面，由于两大品牌的市集和汽车城店的点位不同样，乐说念品牌单店插足要低于蔚来品牌门店。

但曲玉也强调，为乐说念门店装修用度缔造了比较严格的法式，“比如当今这一批店，每一家店的平均装修用度不特出100万”。他长远，后头的100家店装修预算会更低。至于门店东说念主员成立的问题，将凭据锁单量和请托量结构进行成立。而来岁，蔚来第三品牌萤火虫也将面世。

信达证券合计，乐说念将通过换电补能的亮点，进一步下探至廉价钱区间，有望带来全新增量。