左证好意思国天下播送公司财经频谈（CNBC）季度首席财务官理事会拜谒的大齐受访者反馈AV网站，好意思国经济将在 2025 年下半年过问衰竭。

　　首席财务官们默示，他们总体上对好意思国经济的合座景况 “悲不雅”，况兼对股票市集走势感到不细目。

　　95% 的首席财务官默示，政策正在影响他们作念出交易决议的才调。好多东谈主默示，固然特朗普正在竣事喜悦，但他的政府领受的姿首过于错乱、具有浮松性且顶点，企业难以有用顶住。

　　周一，股票市集出现了一轮反弹行情，原因是特朗普经济团队在周末发表的言论骄横出在关税问题上的态度有所软化。可是，在企业高层中，严慎热枕短期内不太可能被乐不雅热枕所取代。

　　好多企业高层处治东谈主员和系数这个词经济范围的高管仍然对贸易战的出息感到担忧，而且白宫也曾标明在相识阵势上发愤于对大家经济政策进行紧要变革。特朗普总统胁制变化的言论让关税磋商经由愈加错乱，这对场归并无匡助。

　　总之，特朗普当选后曾一度高涨的 “动物精神” 中又暗暗孳生了 “悲不雅热枕”。这是对好意思国天下播送公司财经频谈（CNBC）最新发布的 2025 年第一季度首席财务官理事会季度拜谒成果的一种转头。固然一些首席财务官默示特朗普正在竣事他在竞选时的喜悦，但好多首席财务官称，他鼓励议程的姿首并非如东谈主们所预期。

　　一位参与拜谒的首席财务官这么姿首他们对特朗普第二个任期到咫尺散伙的主张：“对企业来说，情况太错乱了，难以有用顶住。”

　　“顶点”“具有浮松性”“激进”“风雨漂摇”，这些是首席财务官们姿首他们咫尺主张时所用的一些其他词汇。

　　概括来看AV网站，大齐首席财务官（60%）瞻望本年下半年将出现经济衰竭，另有 15% 的东谈主默示经济衰竭将在 2026 年到来。就在一个季度前，在 2024 年第四季度的拜谒中，当对于经济衰竭的问题指向好意思联储而非特朗普时（那时咱们究诘的是好意思联储扼制通胀的举措是否会导致经济下滑），惟有 7% 的首席财务官觉得 2025 年会出现经济衰竭。

　　最近几周，自 2022 年 3 月好意思联储运转积极加息以扼制失控的通胀以来，经济衰竭初次在市集上成为更宽敞的默许预期。一些金融机构觉得经济衰竭的可能性高达 50%，新的 “经济衰竭不雅察” 研究胁制透露。好意思国天下播送公司财经频谈（CNBC）对基金司理和经济学家的其他近期拜谒也骄横，东谈主们对经济衰竭的担忧急剧上升。

　　首席财务官理事会的拜谒抽样考取了好意思国各经济范围大型企业的首席财务官的不雅点，在 3 月 10 日至 3 月 21 日进行的第一季度拜谒中有 20 位受访者参与。

　　好意思国的贸易政策是新的经济下滑预期的主要原因。咫尺，30% 的首席财务官将其列为企业濒临的首要外部风险，其次是相干风险：通货扩张（25%）和忽地者需求（20%）。

　　90% 的首席财务官默示，关税将导致 “通胀回升”。跟着首席财务官们对物价的担忧加重，他们对好意思联储何时能按照其双重职责将通胀率降至 2% 的预期胁制推迟。尽管好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔本东谈主仍抱有但愿，觉得任何因关税导致的通胀可能是 “暂时的”，但咫尺有一半的首席财务官默示，2% 的通胀方针要到 2026 年下半年或 2027 年才能实现。

　　瞻望好意思国国债收益率将陆续濒临压力，65% 的首席财务官默示，到 2025 年底，国债收益率仍将在 4% 至 5% 之间（50% 的首席财务官瞻望收益率将守护在该区间的下限，即 4% 至 4.5%，咫尺 10 年期国债收益率就在这一区间）。

　　当各行业齐珍惜白宫出台合适本人利益的关税豁免合同时，季度拜谒中以一种不同寻常的姿首反馈出各行业企业高管对经济和市集的宽敞不细目性。经常情况下，当被条目指出翌日六个月弘扬最好的股票市集板块时，首席财务官们会聘任科技、医疗保健或动力板块。在该拜谒的历史记载中，对这个问题的回应很少偏离这三个板块。可是，本季度，大齐首席财务官对于最具增长出息的板块的主张是 “不知谈”。

　　很少有首席财务官觉得牛市会飞快复原上行趋势，90% 的受访者默示，谈琼斯工业平均指数在达到 50000 点之前会再次测试 40000 点，这意味着该指数可能还会再着落几千点。

　　更要津、更中枢的是，企业的严慎气魄彰着体咫尺支拨蓄意的季度变化上，与 2024 年第四季度比拟，本年默示公司蓄意加多成本支拨的首席财务官东谈主数有所减少。固然这不是急剧下降（或者 10%），但趋势是朝着不利方针发展的。

　　总体而言，95% 的首席财务官默示，政策的不细目性正在影响他们的交易决议。

　　在拜谒中，最直不雅体现出悲不雅热枕上升的姿首等于凯旋究诘首席财务官们对经济的主张：75% 的受访者默示，他们咫尺 “对好意思国经济的合座景况有些悲不雅”。而尽管如斯，仍有 75% 的东谈主对我方场所行业的景况感到乐不雅。

　　若是经济衰竭真是驾临，有什么好讯息吗？90% 的首席财务官觉得，即使出现衰竭，也将是和蔼的（50%）或轻度的（40%）。

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　　但首席财务官们对于翌日的走向仍然存在不合。

　　一位首席财务官默示：“我嗅觉现任政府在试探他们能把事情推到什么进程，直到出现问题散伙。我但愿在在野的前 100 天之后，情况会有所跋扈。”

　　但另一位参与拜谒的首席财务官则转头谈：“十足是一派错乱，莫得最终的政策方针。”

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包袱裁剪：郭明煜 AV网站