数据开头：国度统计局 图虫创意/供图 周靖宇/制图
证券时报记者 刘茜
近两年呈现“需求握续下降、价钱低位波动、行业握续亏空”情状的水泥行业，“金九银十”成色显著不及。本年这一情况有所改造。
近日，湖北、湖南等地部分水泥企业发布调价奉告函，加价幅度从每吨30元至50元不等。这是继9月底长三角地区水泥熟料价钱大幅高涨后，世界多地跟调水泥价钱。
阛阓东谈主士分析，9月地产投资握续下探，基建到位资金不及，加之部分地区受台风和强降雨等影响较大，全体需求较低，“金九”阛阓预期破灭。不外，跟着地产策略落地发力，水泥在供给端错峰出产以及行业加强自律按次下，看到了价钱高涨、企业盈利获取收复的朝阳。
供给管控
推动价钱高涨
本年上半年，水泥需求大幅下滑，供需矛盾颠倒凸起，一些水泥企业为争抢阛阓份额，恶性竞争加重，水泥价钱连接探底。关于水泥行业面对的困局，多个省市行业协会曾发出倡议书，号召加强行业自律，阻挡“内卷式”竞争，期盼行业早日走出逆境。
值得戒备的是，国庆节前，低迷的水泥行业在“银十”迎来了久违的慷慨信号。
据数字水泥网音尘，9月27日起，长三角沿江地区熟料价钱打算一次性大幅高涨100元/吨。9月29日，江苏南京、扬州、泰州、淮安及盐城地区水泥价钱上调50—100元/吨。随后，安徽合肥、铜陵、池州、马鞍山、安庆等地区水泥企业公布高标号水泥价钱上调100元/吨。
“沿江水泥熟料价钱，不错说是世界水泥价钱风向标。”有华东地区水泥企业讨论东谈主士向记者泄漏，2021年高点时华东区域水泥均价在700元/吨摆布，本年国庆提价前水泥均价已着落至370元/吨摆布，确实接近腰斩，水泥企业盈利水平握续走弱。
记者梳剃头现，本年长三角沿江地区水泥企业曾先后四次加价，价钱上调幅度从每吨30元至50元不等。上述行业东谈主士泄漏，此前提价落地情况不是很理思，提价后价钱难稳住。“这次提价幅度大，何况企业挺价的意愿颠倒顽强”。
记者戒备到，为了确保提价最终落地，比较7月至8月月均停产10天的打算，江浙地区企业在9月27日至10月31日每条出产线停产12天，减产35%；安徽沿江日均减产不少于4.5万吨/天(约占沿江总产能17%)。中信证券在研报中泄漏，本年旺季，龙头企业继承了历史上旺季最强停产力度，积极助推加价。
卓创资讯分析师王琦合计，2024年6月运转，水泥价钱运转同比止跌回升，同比涨幅渐渐扩大。投入10月份，世界水泥均价338.8元/吨，同比涨幅达9.68%。水泥价钱高涨主要基于供应端限度技能，本年水泥企业通过常态化错峰策略限度水泥熟料产量。全年产能独揽率最低的省份，熟料线运转天数比例仅有1/3。依靠这种严格的限度技能，完了了拉动水泥价钱的回升。
沿江水泥企业超预期的加价幅度，后续或有望推动世界新一轮复价。记者戒备到，10月以来，湖北、湖南、广东等多地上调水泥价钱。
10月11日起，粤西及珠三角地区一些主要厂家再次奉告上调散装水泥价钱20—30元/吨。记者在湖北宜昌市一家水泥企业最近发布的调价函中看到，为稳当阛阓行情变化，保证企业浅近运转，自2024年10月20日起，对各品种包散装水泥价钱上调50元/吨。湖南常德一家水泥企业在调价函中讲解称，由于原材料价钱联络高涨，水泥出产本钱连接上升，自2024年10月18日起上调各品种水泥价钱30元/吨。
策略加握
需求端变化可期
本年上半年，跟着阛阓需求握续下行，水泥行业供需矛盾握续加重。一季度水泥行业供需讨论握续恶化，价钱跌至谷底，尽管二季度各地积极减产加价，盈利环比成立，但上半年行业仍亏空运行。
凭据国度统计局数据，本年1至8月，我国水泥产量为11.59亿吨，同比下降10.70%，主要由于受到下流地产行业的影响，需求呈现疲软态势。凭据卓创资讯，2024年1至9月，熟料线运转率平均为47%，同比下降11%；粉磨开工率平均为40%，同比下降6%。
“供应端连续压缩的空间依然很小，因此2025年水泥价钱的枢纽身分将挪动到需求端的改造上。”王琦合计，2025年水泥需求存在一定好转预期，主要基于两方面身分，房地产阛阓有可能在策略驱动下“止跌回稳”，以及流动性的开释，进而带动存量地皮诱惑速率加速，以及新增房地产投资的增长。
据Wind数据，10月12日至10月18日，30个大中城市商品房销售面积273.78万平方米，同比增长9.62%，环比大幅提高93.74%。
10月17日，住房和城乡建设部泄漏，在系列策略作用下，过程3年调遣的房地产阛阓已运转筑底。住建部将通过货币化安置，再增多100万套城中村和危旧房改良。限度10月16日，“白名单”房地产神情已审批通过贷款达到2.23万亿元，瞻望到年底前将“白名单”神情的信贷限度增多到4万亿元。
跟着一系列地产组合拳的落地，阛阓上关于需求端能获取撑握握相对乐不雅的不雅点。天风证券在研报中指出，跟着策略的握续发力，地产链条上讨论建材基本面有望直爽完成筑底。在财政刺激预期升温布景下，四季度基建投资有望握续提速，对需求端造成进一步撑握。
多家上市公司也对策略的提兴盛用进行了复兴。塔牌集团最近在接纳机构调研时泄漏，近期中央握续稳地产，支握场所政府化债，瞻望对基建和房地产有一定的提兴盛用。公司将收拢销售旺季的机遇，密切神情需求复苏情况和阛阓竞争态势，纯真调遣销售策略以搪塞阛阓变化。
“房地产阛阓调控的讨论仍然是回稳，因此关于房价以及房地产投资的大幅提高不应当抱以太大预期，相应水泥阛阓需求也将趋向于小幅回升的预期。”王琦分析，瞻望水泥需求较2023年可能会有2%—3%的增幅，而相搪塞水泥价钱的提振不详更为显著，全年均价或有10%摆布涨幅，达到350至360元/吨。
出海降碳双轮驱动
需求下降、价钱走低，径直导致水泥行业全体接头情状欠安。从部分水泥上市公司依然公布的三季报来看，亏空或利润下滑情况仍在握续。
世界最大的水泥企业海螺水泥，其居品销量在2020年达历史峰值后就一直下降。本年第三季度营收为225.85亿元，同比下降32.89%；净利润为18.73亿元，同比下降15.13%。前三季度营收为681.5亿元，同比下降31.27%；净利润为51.98亿元，同比下降40.05%。
其他水泥企业的三季报也落魄乐不雅，山水水泥前三季度收入降22.4%，并产生了1.18亿元包摄鼓励净亏空；天山股份在前三季则止盈转亏，归母净利润亏空额超37亿元。
在此布景下，头部企业积极“出海”寻求新的功绩增长点。与此同期，面对行将被纳入世界碳往复阛阓，多家公司制定了明晰的绿色低碳讨论，围绕“碳减排”加码布局。
中国朔方最大的水泥产业集团冀东水泥，本年头度涉足国外阛阓。4月27日，冀东水泥就收购中非冀东建材投资有限背负公司股权事项发布公告，当今该公司已成为冀东水泥的全资子公司。
中非建材所属曼巴水泥及南非大陆水泥分手为水泥出产制造公司、石灰石供应公司。有行业内东谈主士分析，南非水泥东谈主均年消耗量约为210公斤/东谈主，低于环球平均580公斤/东谈主的水平。南非水泥年销售量约1300万吨至1400万吨，且呈安谧上升趋势，但南非现存带窑水泥企业的水泥年产能为1120万吨。“这关于投入深度调遣期的水泥企业来说，是一个颠倒有吸引力的阛阓。”该业内东谈主士泄漏。
从依然布局国外业务的上市公司的功绩发达来看，因国外阛阓的供需讨论权贵好于国内，是以毛利率更高。最早布局国外水泥阛阓的华新水泥，第三季度营收同比增长2.29%，收货于国外水泥并购产能增量握续开释，对冲国内水泥销量下行的压力。
财报数据浮现，上半年华新水泥完了国外营收36.97亿元（其中国外水泥业务营收占96.78%），同比增长55.46%，完刎颈知音利润5.03亿元（占公司沿途净利润49.19%），国外居品净利率达13.60%。国外水泥销量759.76万吨，同比增长47.0%；营收35.78亿元，同比增长55.41%。
在线看a片上海证券测算，上半年华新水泥国外水泥售价约470.94元/吨，高于国内水泥244.46元/吨的平均售价。莫桑比克、马拉维等神情建成投产后，瞻望公司国外水泥熟料产能将达到1845万吨/年，水泥粉磨智商将达到2520万吨/年。
采访中多位业内东谈主士泄漏，在行业发展步入瓶颈期时，出海这种模式有助于企业打造新的功绩增长点，国际化布局正逢当时。而水泥行业转型发展的另一机遇就是完了“双碳”讨论。
9月，生态环境部就《世界碳排放权往复阛阓隐蔽水泥、钢铁、电解铝行业责任决议（征求宗旨稿）》公开征求宗旨，打算分两个阶段将水泥行业纳入碳阛阓。
湖北水泥行业讨论东谈主士合计，世界碳阛阓初度扩围，对水泥企业在出产运营、数据管控、往复本钱、节能减碳投资等方面皆将带来要害影响。跟着碳配额从基本空隙到从紧裁汰，将灵验促进减产，进而影响竞争力和供需样式。大型出产企业有更强的财求实力和实行智商来不停本钱和CCUS（碳捕集、独揽与封存）投资的增长，微型出产企业可能最终被动退出阛阓，从而激励另一轮行业整合，提高行业拯救度。
记者戒备到，华新水泥在4月底完成了世界碳阛阓成立以来限度最大的碳钞票回购往复，往复限度达1亿元，融资资金将投向降碳本领改良和出产系统升级。碳减排讨论方面，海螺水泥打算2025年的二氧化碳排放（熟料工序）强度较2020年裁汰6%。
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