9月底ai换脸 视频，国内宏不雅战略皆发，股市强势上升，商品价钱亦受提振，PX及PTA价钱自低位有所竖立。国庆沐日历间，由于地缘冲突再起，原油价钱出现大幅上升，受此提振，节后首日内盘化工品迎来补涨。现在，油端转弱，市集热情总结安心，能化板块处于价钱回调阶段。瞻望10月，笔者觉得，PTA主力合约价钱开动区间在4700~5400元／吨。

　　产业链利润方面，9月聚酯产业链总利润不竭下落，保管上游向下贱让利的场面，其中PX耗损幅度扩大至月均700元／吨以上。现在PX估值已总结至2021年同时水平，并回吐2022—2023年间汽油结伴溢价。PTA端，9月月均加工费约300元／吨，PX相对走弱，月内PTA现货加工费发达尚可，比拟8月变动一般。9月聚酯花式利润被迫回升，投入10月，跟着聚酯供应回升，中上游原料压力环比消弱，PX以及PTA花式利润连继承窄空间不大，加上现在末端需求进展尚慢，聚酯利润不竭上行空间有限。操作上，前期多短纤利润策略提出止盈，关爱短纤供应进步速率。

　　产业链开工方面，金九需求旺季莅临，下贱织造需求回暖，重复聚酯利润处于高位，前期减产安装总结。但全体上，聚酯供应依旧弱于上半年，聚酯制品库存高压下，负荷回升幅度有限ai换脸 视频，中上游存在累库预期。

　　加工费方面，9月PTA扈从资本PX下落，幅度略小于PX，因此9月PTA现货加工费变动一般。10月PX依旧存在供需双高预期，但计划到9月实现利空力度较大，咱们觉得10月PX冲突前低的概率偏低。空洞来看，10月PTA加工费下行至200元／吨以下的概率不大，但亦穷乏上行至400元／吨以上的强驱动，现货加工费预估在300元／吨高下开动。

　　供应端，9月PTA磨练能源不及，供应保管高位。铁心9月底，嘉兴石化150万吨产能于9月10日磨练，9月底重启；台化兴业120万吨产能9月初泊车，重启待定；四川能投100万吨产能于9月中下旬隔邻短提，9月24日重启；现时逸精深连375万吨以及逸盛海南250万吨往日存在磨练计较，时辰待定；恒力大连3#220万吨产能原计较9月磨练，现在尚未磨练。10月PTA短磨练计较有限，保管高供应预期。

　　需求端，7月至9月底，聚酯产业链保管中上游开工负荷高于下贱聚酯端的趋势，原料相对聚酯偏弱，7月以来聚酯利润延续被迫竖立。9月PX以及PTA均跌至年内新低，聚酯加权益润竖立至年内高位，与频年同时比拟利润亦偏高。聚酯利润竖立能源源于资本下落，需求端尚未提供有用驱动。逢迎现在聚酯库存以及织造需求进展来看，聚酯利润不竭上行能源穷乏。

　　聚酯开工方面，下贱织造传统旺季，聚酯开工负荷预期上行。因此，从产业链角度来看，10月聚酯产业链中高下贱八成率均保管偏高供应。织造方面，现时织造端表里贸询单氛围环比升温，新订单增幅有限，大单穷乏，以散单下达为主，利润浅显。现在织造商对10月行情预期严慎，9月末订单上行，执续性有待不雅察。

　　总体来看，10月主流安装计较磨练量偏低，PTA端高供应预期不改，下贱聚酯开工预期上行，PTA累库幅度预期收窄。从产业链角度来看，来自织造及末端的需求进步ai换脸 视频，高下贱库存压力均比三季度消弱。因此，从基本面角度来看，产业链各花式价钱冲突前低的概率偏低，关爱油端搅扰。PTA主力合约或在4700~5400元／吨区间开动。（作家单元：创元期货）